白癜风初期能治好吗 http://m.39.net/pf/a_4793216.html当前市场环境下，企业的盈利在下降，融资能力在衰减，现金流也遭遇了前所未有的压力。尤其在在固定资产投资、应收账款、存货等方面的高压之下，企业现金流的压力更是被无形放大了不少，作为企业生命线，多家企业的现金流保卫战警报已经被拉响。
-41亿，中联重科“独占鳌头”
-43.88亿元，今年上半年我国18家A股工程机械企业经营活动现金流净额告急！
表1部分工程机械上市公司A股经营活动产生的现金流净额
其中，中联重科一家的现金流就达到了-41.08亿元，其他一些工程机械企业也在负现金流泥潭中挣扎。从表1中可以看出，中联重科、柳工、山河智能、常林、厦工、华菱星马等几家骨干上市企业上半年现金流均为负数，其中中联重科、厦工股份、森远股份、海伦哲、*st常林、st建机(陕建)已经连续两年均为负数。
现金流同比减少最厉害的当属柳工，达到-.56%，山河智能也不乐观，年上半年还有近1.8亿元的正现金流，年上半年就变为了约-2.34亿元。三一重工现金流虽然没有出现赤字，但是从10亿多元骤降到2.亿元，降幅达72.27%。同时，山推股份的现金流降幅也高达73.03%。河北宣工、达刚路机、安徽合力和华菱星马的现金流也出现了同比大幅下降。相对而言，现金流表现较好的是恒立油缸和北方股份，分别同比增加了.2%和.11%。
工程机械企业融资能力下降将雪上加霜
资本是逐利的“势利眼”，它更愿意服务于成长性好的行业市场。在行业上行期间，无论银行还是证券市场对工程机械行业都表示友好，但在目前市场低迷的情况下，工程机械行业在证券市场的接受度已经非常低，银行业更是从去年就已经开始将这一行业列为高危行业。
年海伦哲和恒力油缸上市以来，工程机械行业近4年没有新增上市公司，而且原计划香港上市的徐工机械和三一重工也因种种原因未能如愿，企业再融资机会也变得非常小。企业筹资活动现金流净额也在呈现下降趋势。
图1工程机械18家A股上市公司净现金流总额变动趋势（亿元）
与此相对，不可忽视的是，年上半年14家上市公司累计应收账款则达到.48亿元，较去年年底新增90.97亿元，而上半年的营业额仅为.09亿元。
费用下降明显滞后于收入
工业企业的规模经济效应体现在规模增大时，单位产值的成本下降。当规模下降时，费用的消减往往滞后于收入的下降速度，图2显示，工程机械下行期也表现出明显的费用比例上的特征，其中财务费用上升最明显。显然，金融环境对工程机械的影响不仅体现在融资能力下降，同时也体现在融资成本的上升。
图2工程机械18家A股上市公司三项费用比例持续上升
快速折旧有望缓解现金流压力
目前制造业快速折旧，快速扩张的模式已经变得不可持续，随着资本开支进入日常维护与提升阶段，企业的现金流或许有望得到改善。从图3中可以看出近两年国内工程机械上市公司的固定资产投资在达到一定高位后呈现圆顶趋势，固定资产投资有望回落。而另一方面，这些公司的在建工程总体规模则已经从年就开始随着着市场销售下滑而回落，年以来呈现阶段性低位平稳探底趋势。
图3工程机械14家A股上市公司固定资产与在建工程（亿元）
总之，现金流是企业的生命线，守卫现金流就是在守卫生存的机会。据全球著名工程机械咨询公司OFFHIGHWAY的有关预测，未来5年我国工程机械行业仍将处于低位，目前看不到可以使市场明显好转的影响因素。所以，路还很长，稳住现金流这根大动脉，不要因失血过多而休克或倒掉是当务之急。
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